环保行业业绩细分

脱硫招聘

在环保板块中，工程设备类企业占到了绝大多数。不过在地方融资平台收紧的背景下，各地政府对环保项目支付能力下降，明显地体现在环保公司的应收账款上。截至2011年半年报，工程设备类环保公司应收账款余额合计63亿元，应收账款增加额占当季营业收入比重由一季度的9.9%提高至二季度的20.9%，上市公司回款难度增加，经营性现金流净额亦持续为负。

　 机构认为部分公司应收账款增加与项目开工时间及进度有关系，预计到项目正式完工后将有适度缓解。此外，部分公司预付款也有较大增长，这可能是参与新项目投标增多，或为实施后续工程采购设备支付费用，而预收款有较大增长则可能是后续工程开工的预收资金，这两项指标均反映出未来潜在新项目的提前准备，可以期待后续的业绩增长。

中信证券(11.25,-0.11,-0.97%)认为，根据经验预计应收账款回收及现金流状况在下半年，特别是四季度会出现较为明显的好转。招商证券(11.36,-0.08,-0.70%)也表示，大部分环保公司上半年业绩预计占2011年全年比重在50%以下，因此更多业绩兑现还需等待下半年，特别是四季度会出现较为明显的好转。

　   从细分减排目标来看，污水处理、大气治理较早受到了关注，发展也较城市固废处理略微成熟。尤其是近期发布的《火电厂大气污染物排放标准》，令大气治理公司直接受益，以钢铁行业为主的非电力行业的脱硫需求和电力行业的脱硝需求将是“十二五”大气污染治理的重头戏。其次是污水治理公司(30.650,0.38,1.26%)、碧水源(37.200,-0.42,-1.12%)）以及固废治理公司（桑德环境）也值得长线关注。

　 上半年，该类公司整体收入和净利润分别增长15%和8.9%，增速较为平缓。在污水工程设备方面，其客户石油化工、煤化工、核电等细分领域项目进度不确定性影响到了公司的业绩；固废环保工程设备方面，桑德环境半年报依然同比增长43.7%，未来静脉园等项目进展值得期待；大气工程设备方面，与未来污染治理密切相关的公司业绩增速较快，如龙源技术(49.630,0.13,0.26%)（脱硝）、国电清新（脱硫）、三维丝(23.260,0.01,0.04%)（除尘）。

　　下半年环保企业逐渐进入订单收获期，多数分析师表示，相关度高、具有较好盈利模式的各细分领域龙头更值得被看好。不过，环保类公司2011年动态市盈率已经部分程度上反映了这一利好，因此在选择投资标的时，要关注企业的核心竞争力及其持续成长能力（见附表）。　

   　招商证券建议重点关注拥有确定高成长性的脱硫企业国电清新；脱硝及钢铁脱硫等新市场启动为公司带来新利润点的龙源技术、龙净环保(22.70,-0.77,-3.28%)；拥有较多超募资金积极拓展的碧水源。不过，由于脱硝补贴电价尚未出台以及目前火电企业盈利状况欠佳，短期内市场快速启动仍然有待观察。

lemon021

怎么看不到？？？？？？？？？？？？？？？？？？？

boris33983

怎么啥都木有

henman1011

什么情况？

zhangpeisi

版主 还是删了这个帖   免得浪费大伙的时间

advsor

本帖最后由 advsor 于 2011-12-7 11:10 编辑

       在环保板块中，工程设备类企业占到了绝大多数。不过在地方融资平台收紧的背景下，各地政府对环保项目支付能力下降，明显地体现在环保公司的应收账款上。截至2011年半年报，工程设备类环保公司应收账款余额合计63亿元，应收账款增加额占当季营业收入比重由一季度的9.9%提高至二季度的20.9%，上市公司回款难度增加，经营性现金流净额亦持续为负。
　 机构认为部分公司应收账款增加与项目开工时间及进度有关系，预计到项目正式完工后将有适度缓解。此外，部分公司预付款也有较大增长，这可能是参与新项目投标增多，或为实施后续工程采购设备支付费用，而预收款有较大增长则可能是后续工程开工的预收资金，这两项指标均反映出未来潜在新项目的提前准备，可以期待后续的业绩增长。
       中信证券(11.25,-0.11,-0.97%)认为，根据经验预计应收账款回收及现金流状况在下半年，特别是四季度会出现较为明显的好转。招商证券(11.36,-0.08,-0.70%)也表示，大部分环保公司上半年业绩预计占2011年全年比重在50%以下，因此更多业绩兑现还需等待下半年，特别是四季度会出现较为明显的好转。
　   从细分减排目标来看，污水处理、大气治理较早受到了关注，发展也较城市固废处理略微成熟。尤其是近期发布的《火电厂大气污染物排放标准》，令大气治理公司直接受益，以钢铁行业为主的非电力行业的脱硫需求和电力行业的脱硝需求将是“十二五”大气污染治理的重头戏。其次是污水治理公司(30.650,0.38,1.26%)、碧水源(37.200,-0.42,-1.12%)）以及固废治理公司（桑德环境）也值得长线关注。脱硫人才
　 上半年，该类公司整体收入和净利润分别增长15%和8.9%，增速较为平缓。在污水工程设备方面，其客户石油化工、煤化工、核电等细分领域项目进度不确定性影响到了公司的业绩；固废环保工程设备方面，桑德环境半年报依然同比增长43.7%，未来静脉园等项目进展值得期待；大气工程设备方面，与未来污染治理密切相关的公司业绩增速较快，如龙源技术(49.630,0.13,0.26%)（脱硝）、国电清新（脱硫）、三维丝(23.260,0.01,0.04%)（除尘）。
　　下半年环保企业逐渐进入订单收获期，多数分析师表示，相关度高、具有较好盈利模式的各细分领域龙头更值得被看好。不过，环保类公司2011年动态市盈率已经部分程度上反映了这一利好，因此在选择投资标的时，要关注企业的核心竞争力及其持续成长能力（见附表）。
   　招商证券建议重点关注拥有确定高成长性的脱硫企业国电清新；脱硝及钢铁脱硫等新市场启动为公司带来新利润点的龙源技术、龙净环保(22.70,-0.77,-3.28%)；拥有较多超募资金积极拓展的碧水源。不过，由于脱硝补贴电价尚未出台以及目前火电企业盈利状况欠佳，短期内市场快速启动仍然有待观察。

advsor

本帖最后由 advsor 于 2011-12-7 10:19 编辑

楼主想引用的应该是这段文字吧
我贴出来以消“太监帖”

zhangpeisi

呵呵   就这麽点事儿   还值得屏蔽内容